한겨레

대기업 직원과 공무원인 이아무개(41세)씨 부부는 여름 휴가지로 국내외 여행을 알아보고 있다. 하지만 이씨는 망설이고 있다. 지난해 경기도 아파트 구입으로 받은 4억원 가량의 대출 부담이 커지고 있는 상황에서 여행 비용도 그다지 싸지 않기 때문이다. 

코로나19 일상 회복으로 그동안 억눌렸던 수요가 한꺼번에 터져나오는 이른바 ‘보복(이연) 소비’에 관심이 집중되고 있다. 방역 조처로 막혔던 외식, 여행 등의 소비가 되살아나 경기를 뒷받침할 것이라는 기대다. 가계의 여유자금도 감염병 충격이 상대적으로 덜했던 ‘고소득, 40~50대, 노동자’ 가구를 중심으로 늘었다. 반면 보복 소비의 효과가 크지 않을 것이라는 예상도 상당하다. 자산시장 불확실성, 가계부채 급증, 고물가 등으로 이들이 예상보다 지갑을 열지 못할 것이라고 보는 것이다.

2일 통계청 가계동향조사에 따르면, 지난해 4분기 전체 가구 월 평균 흑자액은 124만원으로 코로나19 이전(2019년 4분기) 100만원보다 24만원 증가했다. 흑자액은 소득에서 납세, 상품 구입 등 필요한 지출을 다 하고 남은 돈으로, 저축과 자산 구입, 부채상환 등에 쓸 수 있는 여유자금을 뜻한다.

<한겨레>가 가계동향조사 마이크로데이터로 ‘흑자액’을 계층별로 쪼개 본 결과, 여유자금은 고소득·40~50대·노동자 가구에서 상대적으로 많이 늘었다. 이들은 코로나19 충격에도 소득이 동일하거나 늘었는데, 방역 조처로 지출은 비자발적으로 줄어든 경우가 많았던 것으로 보인다. 코로나19로 경제 충격이 큰 곳(자영업·서비스업 등)과 덜한 곳(일반 업종), 수혜 업종(비대면 사업 등) 등 계층별 양극화가 컸다. 소득상위 20%에 해당하는 5분위 가구의 월평균 흑자액은 지난해 4분기 384만원으로 코로나19 직전인 2019년 4분기보다 55만원 증가했다. 4분위(소득 상위 20~40%) 가구의 월 평균 흑자액은 147만원으로 2년 전보다 31만원 늘었다. 같은 기간 1분위(2만원), 2분위(15만원), 3분위(17만원) 가구의 흑자액 증가 폭을 크게 웃돈다.

연령별로는 50대와 40대 가구의 흑자액이 컸다. 지난해 4분기 월 평균 흑자액은 40대 가구 117만원, 50대 가구 178만원을 기록했다. 20대 이하(월 평균 62만원), 30대(월 평균 114만원), 60대 이상(월 평균 106만원)보다 많은 액수다. 2019년 4분기 대비 증가 폭도 50대(39만원)와 40대(23만원)가 다른 연령대를 웃돌았다. 또한 종사자 지위별로 흑자액을 비교하면, 작년 4분기 노동자 가구의 월 평균 흑자액은 141만원으로 자영업자 등 노동자외가구(월 평균98만원)보다 훨씬 컸다. 코로나19 이전 대비 증가 폭도 각각 32만원과 13만원으로 약 3배 차이가 났다.

코로나19 여유자금이 추가 소비로 ‘실물 경제’에 흘러 나오면 돈이 돌면서 경기가 회복되고, 자영업자 등 취약계층에도 도움이 된다. 그런데 전문가들은 보복 소비 규모가 예상보다 크지 않을 가능성도 언급한다. 고소득층이 여유자금을 부동산, 주식 등 ‘자산 투자’에만 쓸 가능성을 배제할 수 없어서다. 자본시장연구원은 작년 12월 “코로나19 이후 축적된 가계 초과저축(여유자금)의 보복 소비 규모가 크지 않으며, 상당액은 자본시장에 투자될 가능성이 있다”며 “초과저축이 많은 가계는 소득 안정성이 높기 때문에 한계소비성향이 낮고, 위험자산 보유 유인이 더 클 것”이라고 분석했다. 여유자금이 자산시장에서만 돌면 양극화가 심해지고, 경제 선순환이 어려워진다.

팍팍해지는 살림살이도 변수다. 1800조원까지 불어난 가계부채로 작년 말 전체 가계의 총부채원리금상환비율(DSR)은 37.1%를 기록했다. 연간 소득의 37%는 대출 상환에 써야 한다는 의미다. 연령별로 보면 40대와 50대의 디에스아르도 각각 38.6%, 34.3%에 달했으며, 기준금리 인상으로 해당 비율은 훨씬 올라갈 가능성이 크다. 코로나19로 여유자금이 생겼다고 해도 부채 부담으로 보복 소비 여유가 없을 수 있다는 얘기다. 여기에 4%를 돌파한 물가 상승률도 소비 여력을 축소시키고 있다.

한국은행도 내부적으로 보복 소비가 기대에 못 미칠 가능성을 예의주시하는 모습이다. 지난 2월 한은 금융통화위원회 의사록을 보면, 일부 금통위원은 “코로나19 강제 저축 증가로 소비 여력 증가가 기대되지만 가계부채 상환 부담 증가, 주거비 부담 상승 등의 제약 요인이 우려된다”는 의견을 나타냈다.

전슬기 기자 sgjun@hani.co.kr