한겨레

국내에서 공모된 국외투자펀드 중 약 60%가 외국 운용사 등에 위탁운용되고 있다. 직접 운용할 능력이 없으면서도 늘어나는 국외투자 수요를 감당하기 위해 손쉬운 방편으로 위탁운용을 선호하는 국내 운용사가 일부 있기 때문이다. 전문가들은 국내 운용사가 외국 운용사의 판매창구로의 전락을 자초하고 있다고 지적한다.

7일 펀드평가사 제로인이 국외펀드 운용 현황을 분석한 자료를 보면, 7월 말 현재 국내 설정된 국외투자펀드 수탁고(43조6447억원)의 59.5%인 25조9796억원이 위탁운용 방식으로 운용되는 것으로 나타났다. 직접운용 규모는 전체의 21.9%(9조5094억원)에 그쳤고, 그 다음은 재간접운용(10.4%), 자문운용(4.3%), 인덱스운용(3.9%) 순이었다.

위탁운용되는 국외투자펀드의 규모는 지난해 말 5조4185억원으로 전체의 37.9%에 불과했지만, 올해 들어 국외펀드 투자자금이 20조원 이상 들어오면서 그 비중도 크게 높아진 것이다. 올 6월부터 적용된 국내 설정 국외투자펀드의 매매차익에 대한 비과세 조처 덕분에 국외투자펀드에 돈이 몰렸다.

전문가들은 위탁운용이 늘어난 배경으로 국내 운용사들이 값싸고 손쉬운 길을 택했기 때문이라고 말한다. 이계웅 굿모닝신한증권 펀드애널리스트는 “국내 운용사가 직접 국외펀드를 운용하기 위해선 운용 인력과 리서치 인력도 강화해야 하는 만큼 적지 않은 비용이 든다”며 “위탁운용은 적은 비용으로도 고수익을 챙길 수 있어 국내 운용사들이 직접운용 능력을 높이기 위한 노력은 게을리 하는 것 같다”고 지적했다.

위탁운용의 경우 운용 보수의 상당 부분이 외국계 자산운용사 몫이어서 국내 운용사들이 외국계 운용사의 판매 창구로 전락할 수 있다는 우려도 나온다. 실제 펀드 종류나 계약에 따라 다르지만 소비자가 지불하는 운용보수 중 절반 정도를 외국계 운용사가 고스란히 가져가고 있다고 전문가들은 보고 있다.

한편 위탁운용이 펀드 소비자에게도 불리하게 작용한다는 지적도 있다. 김재근 제로인 펀드애널리스트는 “위탁운용을 맡긴 국내 운용사도 해당 펀드의 운용에 대한 정보를 접하기 힘든 상황에서 펀드 소비자는 더더욱 정보 접근이 힘들다”며 “과거 수익률만 보고 펀드에 가입하는 경우가 다반사”라고 말했다.

김경락 기자 sp96@hani.co.kr